Colombia impulsa la transformación de sus mercados financieros para fomentar el desarrollo económico

Para lograr mercados financieros que sean más profundos, menos costosos y más inclusivos, es vital aumentar la liquidez monetaria, el ahorro y la competencia entre entidades. La mayor liquidez está relacionada con la política monetaria, que debe volverse más expansiva, superando el esquema sistemáticamente contractivo que hemos seguido y que dista mucho de las economías asiáticas que nos han superado. Según el Banco Mundial, en 2022, la relación entre los medios de pago y el Producto Interno Bruto (PIB) de Colombia fue del 49%, mientras que en China fue del 216% y en Corea del Sur, del 175%. Con medios de pago insuficientes, las entidades financieras compiten por recursos escasos, lo que lleva a elevadas tasas de interés. Soluciones para el desarrollo del sector financiero colombiano Si se destina a la inversión, el aumento de los medios de pago no genera inflación, ya que la mayor producción de bienes y servicios derivada de la inversión genera ajustes a través de las cantidades, no de los precios. Entre 1990 y 2022, los medios de pago sobre el PIB de China y Corea del Sur crecieron un 178% y un 410%, respectivamente, y la inflación promedio anual fue del 7,1% y del 5,6%, respectivamente. Colombia aumentó sus medios de pago en un 104%, mientras que su inflación alcanzó el 10,2%. Optimización del ahorro y aumento de la competencia El ahorro, por otro lado, se transforma en inversión que, a su vez, se convierte en capital, lo que representa más fábricas o unidades productivas que generan más bienes y servicios y, por tanto, mayor crecimiento económico. El sistema financiero conecta el ahorro de unos agentes con las necesidades de inversión de otros. Con poco ahorro, hay poca inversión y, en consecuencia, poco crecimiento. El ahorro en Colombia es muy reducido: en 2023 representó el 7,3% del PIB, significativamente menor que el de China (47% del PIB) y Corea (33% del PIB) (WDI, 2022). Importancia de la competencia en los mercados financieros Para fomentar una mayor competencia, es esencial garantizar que los mercados cumplan con los siguientes atributos: 1) Libre entrada y salida de agentes, consumidores y proveedores de los mercados para evitar la fidelización forzada de los consumidores y las barreras de entrada prohibitivas para los proveedores. 2) Precios transparentes para que los consumidores puedan elegir las mejores ofertas de bienes o servicios en igualdad de condiciones. 3) Simetría de información para que los actores (proveedores y consumidores financieros) dispongan de la misma información y no se vean afectados por sesgos por falta de ella. La Superintendencia Financiera de Colombia (SFC) impulsa la transformación del sector financiero Para impulsar el desarrollo y la estabilidad de los mercados financieros, la Superintendencia Financiera de Colombia (SFC) está implementando cinco proyectos estratégicos: Finanzas abiertas: Mediante el acceso a la información de los clientes del sistema financiero por parte de diferentes entidades (simetría de información), los agentes del mercado competirán por los clientes, lo que generará mayor competencia y menores tasas de interés. Supervisión digital: Las entidades financieras utilizan cada vez más la tecnología para gestionar sus productos y servicios, y emplean plataformas en la nube como repositorio de información. Esta transformación requiere una supervisión moderna, digital e interconectada, que permita detectar riesgos futuros con datos presentes. Gestión de nuevos riesgos: Los riesgos ambientales, sociales y de gobernanza deben incluirse en la supervisión basada en datos para identificar riesgos. Estos no han sido considerados en la matriz de riesgos del supervisor y de las entidades supervisadas, a pesar de que a menudo aumentan los riesgos tradicionales. Optimización normativa: El exceso o la falta de regulación limita los mercados. La SFC está revisando sus normas con la participación de los actores involucrados para generar una regulación que fomente el desarrollo financiero con estabilidad. Reestructuración: Los cambios en la interoperabilidad de las entidades supervisadas, en la forma de supervisión, en la matriz de riesgos y en la normativa supervisora requieren actualizar la estructura organizacional del organismo supervisor. El desarrollo financiero es esencial para el progreso económico de Colombia Cada uno de estos proyectos estratégicos presenta desafíos que, al superarse, promoverán el desarrollo de los mercados financieros para hacerlos más profundos, menos costosos y más inclusivos. El desarrollo financiero es un proceso y un objetivo que la sociedad y la economía colombianas merecen y necesitan. La supervisión financiera suele ir un paso por detrás de la realidad. Los riesgos climáticos, los disturbios sociales, los avances tecnológicos y la digitalización son las nuevas realidades y la supervisión debe adaptarse a ellas. La transformación de la SFC debe impulsar el desarrollo y la estabilidad del sistema financiero, lo que a su vez acelerará el desarrollo económico de Colombia y ayudará a superar una lamentable situación en la que el 39% de la población es pobre y el 31% es vulnerable. Sin desarrollo financiero, el crecimiento económico es inalcanzable.