## La independencia de los bancos centrales para controlar la inflación Los bancos centrales de todo el mundo enfrentan presiones para tomar decisiones que, a corto plazo, pueden parecer fáciles. Sin embargo, "Gobiernos y banqueros centrales tienen que resistir ante esas presiones", afirma Kristalina Georgieva, directora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), a pesar de que las presiones pueden provenir de los mismos gobiernos hacia los bancos emisores. En un blog publicado por el FMI, Georgieva destaca estudios que demuestran que la inflación disminuye en los países con bancos centrales más independientes, es decir, aquellos que emiten y regulan el dinero, como el Banco de la República en Colombia. La ejecutiva explica que el aumento moderado de los precios, controlado, garantiza un crecimiento saludable de la actividad económica y, por ende, niveles adecuados de empleo para la población. "La conclusión es clara", dice la economista: "La independencia de la banca central es importante para la estabilidad de precios, y la estabilidad de precios es importante para un crecimiento consistente a largo plazo". Georgieva señala que los bancos centrales enfrentan desafíos para mantener su independencia: "Crecen los llamados para recortar las tasas de interés, incluso si es prematuro, y es probable que se intensifiquen en la medida en que la mitad de la población del mundo vota este año". Pero las presiones van más allá de pedir bajar las tasas. En algunos países ha habido propuestas para cambiar la estructura de la junta directiva de los bancos centrales, garantizando puestos para gremios y sindicatos, a semejanza del corporativismo de la España franquista. "Los riesgos de interferencia política en la toma de decisiones de los bancos y en los nombramientos de personal están creciendo", advierte Georgieva. ## Los beneficios y retos de la independencia de los bancos centrales Cuando el FMI hace un llamado a la resistencia, se basa en la experiencia. Los datos muestran que en países con bancos centrales más independientes, la inflación ha sido menor. "La independencia es crítica para controlar la inflación y alcanzar un crecimiento económico estable a largo plazo", afirma Georgieva. Un estudio realizado entre 2007 y 2021 a docenas de bancos centrales encontró que aquellos con mayor independencia tuvieron más éxito en mantener controladas las expectativas de precios de la población, "lo que ayuda a mantener baja la inflación". Otro análisis, esta vez a 17 bancos centrales de Latinoamérica durante un siglo, también encontró que una mayor independencia se asocia con mejores resultados en el control de la inflación. Para determinar la independencia, se consideraron factores como la autonomía para tomar decisiones, la claridad del mandato y si el banco puede ser obligado a prestar dinero al gobierno de su país. Sin embargo, la independencia no es un logro estático. No siempre ha existido y debe defenderse para evitar retrocesos. Según Georgieva, fue a mediados de los años ochenta cuando los bancos centrales comenzaron a recibir respaldo político para combatir agresivamente la inflación. ## La importancia de los bancos centrales independientes para el crecimiento económico Para los países que han logrado la independencia de sus bancos centrales, es como alcanzar la mayoría de edad en el manejo del dinero. En palabras de Georgieva, en estos países "la política monetaria es predecible y se basa en metas de largo plazo alcanzables, en lugar de beneficios políticos de corto plazo". A su vez, un banco emisor autónomo controla su presupuesto y su personal, "que no está sujeto a un despido fácil basado en sus opiniones políticas o las acciones tomadas dentro del mandato legal". Sin embargo, Georgieva advierte que la independencia tiene un costo: el banco independiente debe rendir cuentas y ser transparente. "Deben explicar periódicamente cómo sus acciones buscan avanzar hacia los objetivos establecidos por la ley, tanto en informes detallados como en comparecencias ante los congresistas". ## La independencia de los bancos centrales en Colombia En Colombia, la independencia del Banco de la República fue consagrada en la Constitución de 1991, que establece que "el Emisor estará organizado como persona jurídica de derecho público, con autonomía administrativa, patrimonial y técnica, sujeto a un régimen legal propio". Cuando se estableció esa independencia en 1991, la inflación en Colombia superaba el 31% anual. Desde entonces, la inflación se ha reducido significativamente, aunque en los últimos meses ha vuelto a aumentar debido a factores internos y externos. El Banco de la República ha implementado una serie de medidas para controlar la inflación, como aumentar las tasas de interés y reducir la oferta monetaria. Estas medidas han tenido cierto éxito, pero la inflación sigue siendo un desafío para la economía colombiana. ## El papel de los bancos centrales en la economía global Los bancos centrales juegan un papel crucial en la economía global. Son responsables de mantener la estabilidad de precios, promover el crecimiento económico y garantizar la estabilidad financiera. Para ello, utilizan una variedad de herramientas, como la política monetaria, la regulación financiera y la supervisión bancaria. En los últimos años, los bancos centrales se han enfrentado a una serie de desafíos, como la crisis financiera de 2008, la pandemia de COVID-19 y la guerra en Ucrania. A pesar de estos desafíos, los bancos centrales han seguido desempeñando un papel vital en la gestión de la economía global. ## Conclusiones Los bancos centrales independientes son esenciales para controlar la inflación y promover el crecimiento económico. Sin embargo, enfrentan desafíos crecientes para mantener su independencia. Es crucial que los gobiernos respeten la independencia de los bancos centrales y les permitan tomar decisiones basadas en pruebas y análisis económicos sólidos.