Moody's rebaja calificación de Ecopetrol a Ba1

Moody's baja la calificación de Ecopetrol a Ba1

La agencia calificadora de riesgos Moody's ha reducido la calificación crediticia global de Ecopetrol de Baa3 a Ba1 y ha cambiado su perspectiva de estable a negativa. Esta rebaja refleja el aumento del apalancamiento de la compañía, la política financiera más agresiva y el flujo de efectivo libre negativo esperado para 2023 y 2025.

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Apalancamiento creciente

La deuda de Ecopetrol ha aumentado a una tasa compuesta anual del 22% durante el periodo 2019-2023, mientras que su ebitda solo ha crecido un 11%. Este aumento del apalancamiento ha llevado a una menor cobertura de intereses, pasando de 12,6 veces en 2022 a 8,3 veces en 2023.

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Política financiera más agresiva

Moody's señala que Ecopetrol ha estado distribuyendo dividendos por encima de su política actual del 40-60% durante los últimos tres años, al mismo tiempo que los niveles de deuda han aumentado. Esta política financiera más agresiva ha erosionado la posición de liquidez de la empresa.

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Flujo de efectivo libre negativo

Ecopetrol registró un flujo de efectivo libre negativo de 3.400 millones de dólares en 2023, financiado mediante un aumento de la deuda de 3.800 millones de dólares. Moody's espera que Ecopetrol siga registrando flujos de efectivo libres negativos hacia 2025, lo que ejercerá más presión sobre su posición de liquidez.

Implicaciones para Ecopetrol

La rebaja de la calificación de Moody's podría tener varias implicaciones para Ecopetrol, entre ellas:

• Aumento de los costos de endeudamiento
• Dificultad para acceder a los mercados de capitales
• Reducción de la inversión y el crecimiento

Ecopetrol ha declarado que no prevé un impacto significativo en el precio de sus acciones, ya que los inversores se centran principalmente en el rendimiento del negocio en lugar de en las calificaciones de riesgo. Sin embargo, la rebaja de la calificación podría afectar negativamente a la percepción de la empresa por parte de los inversores y dañar su reputación.