La efectividad de las políticas monetarias está enfrentando diferencias en todo el mundo

El Fondo Monetario Internacional (FMI) acaba de publicar un informe en el que analiza la efectividad de las políticas monetarias que han implementado los diferentes bancos centrales en el mundo para enfrentar la crisis inflacionaria. El documento, titulado "Perspectivas de la economía mundial", destaca que mientras en algunos países las medidas están teniendo un impacto significativo, en otros los efectos son más débiles.

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Tendencias Los salarios en la eurozona suben con fuerza, alcanzando su nivel más alto desde 1992Los salarios negociados colectivamente en la eurozona han aumentado un 5,42% en el tercer trimestre de 2024, el mayor incremento desde 1992. Alemania ha impulsado este crecimiento, con aumentos salariales del 8,8%. Se espera una moderación de los aumentos salariales en los próximos años.

Según el informe, existen varios factores que explican esta divergencia. Uno de ellos es el aumento de las hipotecas variables, lo que hace que los hogares sean más vulnerables a las subidas de los tipos de interés. Otro factor es el alto nivel de endeudamiento de los hogares, lo que limita su capacidad para absorber el aumento de los costes de financiación.

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Impacto en España

El informe también analiza el caso específico de España. El país se sitúa en la mitad de la tabla en cuanto a la efectividad de las políticas monetarias, con factores como el alto porcentaje de hipotecas a tipo fijo y las restricciones a la oferta de vivienda limitando el impacto de las subidas de tipos de interés.

Sin embargo, el FMI advierte que los efectos de las políticas monetarias pueden tardar en manifestarse, y que es posible que aún no se hayan sentido todas las consecuencias del endurecimiento monetario. Por ello, el organismo recomienda a los bancos centrales que sean cautelosos a la hora de seguir subiendo los tipos de interés, ya que esto podría tener un impacto negativo en el consumo y la economía en general.

  • El FMI constata que la subida de tipos de interés está teniendo efectos desiguales en las economías de todo el mundo.
  • Los factores que influyen en la efectividad de las políticas monetarias incluyen el porcentaje de hipotecas variables, el nivel de endeudamiento de los hogares y las restricciones a la oferta de vivienda.
  • En España, el impacto de las subidas de tipos está limitado por el alto porcentaje de hipotecas a tipo fijo y las restricciones a la oferta de vivienda.
  • El FMI advierte que los efectos de las políticas monetarias pueden tardar en manifestarse y recomienda a los bancos centrales que sean cautelosos en sus decisiones.