¿Qué le espera a la economía española si Trump gana?

El riesgo de un auge proteccionista podría elevar las tensiones inflacionistas al encarecer los intercambios. Además, la falta de un plan de consolidación fiscal podría repercutir en la UE.

Aranceles y guerra comercial

La intención del político neoyorquino de aplicar un arancel de entre el 10% y el 20% a todas las importaciones (del 60% a las de China) preocupa a los expertos. Esta medida podría costarle al bloque comunitario unos 180.000 millones de euros, según el Instituto de Economía Alemana.

España, aunque algo menos expuesta que otros países de la UE, también se vería afectada indirectamente por una intensificación de la guerra comercial con el Viejo Continente o con China. Esto reduciría sus exportaciones de bienes intermedios, esenciales en su papel dentro de la cadena de producción de automóviles y otras mercancías.

Los analistas coinciden en que, con el 10% del PIB español y el 18% de sus exportaciones vinculadas al sector automotriz, los efectos de posibles parones en fábricas alemanas también se sentirían en territorio español. Las empresas exportadoras españolas que tengan mercado en EE. UU. serían las más afectadas por los aranceles prometidos por Trump.

Impacto en la política monetaria

Una guerra comercial podría tener un impacto inflacionista al encarecer los intercambios. Esto podría trasladarse a la política monetaria, con una suavización de los tipos de interés más gradual si hay repuntes de precios asociados al auge proteccionista.

Los analistas también asocian la victoria de Trump a un dólar más fuerte, lo que implicaría pagar más por la energía que importa España, ya que su precio en los mercados internacionales se mueve en dólares.

Falta de plan de consolidación fiscal

Tanto Trump como Kamala Harris carecen de un plan de consolidación fiscal en sus programas. La deuda pública de Estados Unidos está en una senda creciente, alcanzando ya el 120% del PIB. Las proyecciones indican que esta ratio podría continuar en aumento, llegando a una media anual del 6% del PIB hacia 2034.

El Fondo Monetario Internacional ha advertido que, para estabilizar la ratio de deuda pública sobre el PIB, se necesitaría implementar un ajuste fiscal de cuatro puntos actuales del PIB para alcanzar un superávit primario del 1%. Este escenario plantea una gran preocupación, ya que podría terminar arrastrando a la Unión Europea y, por supuesto, a España.

Otros temas de conflicto

La falta de atención al tema de la regulación bancaria, especialmente tras la crisis que afectó al sector en 2023, también preocupa a los expertos. La desregulación bajo la administración Trump en 2017 contribuyó a la vulnerabilidad del sistema financiero.

La regulación de las tecnológicas y la transición energética también podrían ser motivo de conflicto, en particular bajo la presidencia del republicano. Trump ha mostrado mayor sintonía con las industrias de combustibles fósiles, recibiendo grandes donaciones de compañías de gas y petróleo.

En cuanto a las tecnológicas, es probable que Trump redoble la presión sobre las autoridades europeas para que eviten sanciones contra las empresas estadounidenses.