Ermira Marika (Pictet AM): Las mayores oportunidades se encuentran en deuda de bancos e inmobiliarias

Ermira Marika: "Las mejores oportunidades están en deuda de bancos e inmobiliarias"

Ermira Marika, directora de crédito de mercados desarrollados en Pictet AM, opina que las mayores oportunidades de inversión se encuentran en la deuda corporativa de países desarrollados, especialmente en los sectores financiero e inmobiliario.

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Deuda corporativa, en auge

En un contexto de moderación del crecimiento económico, la deuda corporativa ofrece una prima sobre la deuda de gobierno, lo que la hace más atractiva para los inversores. Además, los bajos tipos de interés favorecen la inversión en renta fija, que se convierte en una alternativa menos volátil que la renta variable.

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Los sectores más prometedores

Según Marika, el sector financiero presenta una situación sólida, con balances saneados que minimizan el impacto de eventos aislados. Por su parte, el sector inmobiliario también ofrece oportunidades interesantes, ya que los bajos tipos de interés benefician a esta industria.

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Riesgos a tener en cuenta

A pesar del optimismo, Marika advierte sobre el riesgo de inflación, que podría amenazar la estabilidad de los precios. Sin embargo, las probabilidades de que la inflación se sitúe entre el 5% y el 7% se estiman entre el 10% y el 20%, por lo que no son lo suficientemente altas como para modificar la visión positiva sobre el mercado de deuda corporativa.

"No esperamos un aumento de los impagos. Según nuestras estimaciones, la tasa de impago prevista para 2025 rondaría el 3% para la deuda de alto rendimiento", afirma Marika.

Perspectivas para 2025

Marika prevé retornos del 5% para los bonos con grado de inversión y del 7% para la deuda high yield en 2025, lo que confirma el atractivo de la deuda corporativa como inversión.

En cuanto a las elecciones estadounidenses, Marika considera que podrían introducir volatilidad a corto plazo, pero no cree que tengan un impacto significativo en el mercado de crédito a menos que afecten a la política monetaria y, por tanto, a las perspectivas de rebaja de tipos.