El nuevo programa económico de Milei y Caputo: ¿Qué esperar?

Este lunes comienza la etapa 2 del programa económico de Javier Milei y Luis Caputo. El nuevo régimen monetario ratifica la continuidad del cepo cambiario un tiempo más de lo esperado por el mercado.

Javier Milei: Apertura del cepo cambiario condicionada a financiación externa
Tendencias Javier Milei: Apertura del cepo cambiario condicionada a financiación externaEl presidente argentino, Javier Milei, ha declarado que estaría dispuesto a levantar las restricciones cambiarias si recibe financiación externa. También se ha referido a la inflación, la situación económica y su cruce con Cristina Kirchner en redes sociales.

Medidas anunciadas

El presidente Javier Milei anunció desde Estados Unidos el inicio de una etapa por la cual el Banco Central (BCRA) dejará de emitir dinero también para comprar divisas, con el fin de contener la inflación y la suba del dólar.

Milei descarta fijar fechas para levantar el cepo cambiario
Tendencias Milei descarta fijar fechas para levantar el cepo cambiarioEl presidente Javier Milei no fijará fechas para levantar el cepo cambiario. La principal condición para levantar las restricciones es que la inflación mensual caiga por debajo del 2,5%.

"A partir de ahora la cantidad de dinero queda igual o se reduce (si el Banco Central vendiera dólares en el Mulc). Es decir, si el BCRA comprara dólares en el Mulc, la emisión de pesos equivalente será esterilizada con la venta de dólares equivalentes en el mercado de contado con liquidación (CCL)", dijo el ministro de Economía Luis Caputo.

Dudas en el mercado

El nuevo esquema genera dudas sobre el proceso de acumulación de reservas del Banco Central en pos de una baja de los dólares paralelos y de sostener la inflación en un nivel de 4% que vaya bajando progresivamente.

El Banco Central flexibiliza aún más el cepo al dólar
Tendencias El Banco Central flexibiliza aún más el cepo al dólarEl Banco Central (BCRA) avanza en su plan de eliminar las restricciones cambiarias y permite a personas con asistencias estatales comprar dólares MEP y CCL.

Para el mercado, este proceso podría llevar a que el cepo se sostenga más tiempo de lo que se esperaba. Una menor acumulación de reservas despierta interrogantes sobre la capacidad de repago de la deuda en moneda extranjera, la cual ahora incluye también a los Bopreales.

Impacto en los mercados

Tras los anuncios de Caputo, se espera un lunes de volatilidad en los mercados. Los bonos soberanos también pueden verse presionados, ya que la compra neta del BCRA en el mercado de cambios tenderá a cero.

"Si el objetivo de acumulación de reservas pierde prioridad y además BCRA va a vender en la brecha, el mercado de bonos no lo tomará bien el lunes", pronosticó el analista Amical Collante.