Jerome Powell frena las expectativas de otra rebaja de tipos de medio punto

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, ha enfriado este lunes las expectativas de un nuevo recorte de tipos de medio punto en la reunión del próximo 7 de noviembre, dos días después de las elecciones presidenciales de Estados Unidos. Powell ha proclamado que la economía estadounidense se encuentra en "buena forma" y ha mostrado una "creciente confianza" en que logrará el aterrizaje suave: "Con una recalibración adecuada de nuestra política monetaria, la fortaleza del mercado de trabajo puede mantenerse en un entorno de crecimiento económico moderado y una inflación que descienda de forma sostenible hacia nuestro objetivo", ha dicho.

Las palabras de Powell

Los inversores asignaban una alta probabilidad a una nueva rebaja de tipos de medio punto, tras la aprobada el 18 de septiembre, que dejó el precio del dinero en el rango del 4,75%-5%. Tras sus palabras, sin embargo, las apuestas mayoritarias se inclinan hacia un recorte más gradual, que pasaría por una rebaja de 0,25 puntos en la próxima reunión. Las cotizaciones de mercado asignan una probabilidad implícita de unos dos tercios a esa posibilidad y de un tercio a la de un recorte mayor, según los datos de CME.

El informe de Powell

"Nuestra economía se mantiene fuerte en general y en los dos últimos años ha avanzado significativamente hacia la consecución de nuestro doble objetivo de máximo empleo y precios estables", ha empezado Powell su discurso en la reunión anual de la Asociación Nacional de Economía de la Empresa, en Nashville (Tennessee), retransmitida por dicha organización.

El presidente del banco central ha reiterado que la decisión de reducir el tipo de interés oficial en 50 puntos básicos en la pasada reunión refleja su creciente confianza en que, con una recalibración adecuada de nuestra política monetaria, la fortaleza del mercado de trabajo puede mantenerse en un contexto de crecimiento económico moderado y una inflación que descienda hasta el 2%.

El futuro de la política monetaria

"De cara al futuro, si la economía evoluciona en general como se espera, la política monetaria se moverá con el tiempo hacia una posición más neutral. Pero no seguimos ningún rumbo preestablecido. Los riesgos tienen dos caras, y seguiremos tomando nuestras decisiones reunión a reunión", ha añadido a continuación. La lectura es que habrá más rebajas de tipos, pero que no hay necesidad de abordarlas de manera agresiva.

En todo caso, el mercado está muy pendiente del informe de empleo correspondiente al mes de septiembre, que se conocerá este viernes, y a las cifras de inflación, que se publicarán la semana siguiente. Antes de la reunión del 7 de noviembre aún se hará público el dato de empleo de octubre, un mes que puede estar marcado en materia laboral por diversas huelgas.

Las previsiones de la Reserva Federal

Las previsiones de los propios miembros de la Reserva Federal apuntaban a dos rebajas adicionales de un cuarto de punto en noviembre y diciembre, hasta dejar los tipos en el 4,25%-4,5% a final de año, según los escenarios que manejaban hace dos semanas.

Powell ha descrito este lunes el mercado laboral como sólido, pero ha reconocido que las condiciones se han enfriado claramente en el último año". "No creemos que necesitemos ver un mayor enfriamiento de las condiciones del mercado laboral para alcanzar una inflación del 2%", ha afirmado.