JP Morgan AM sigue apostando por las Bolsas con el impulso del ciclo y la bajada de tipos

Los responsables de la gestora se mantienen sobreponderados en renta variable y crédito y se muestran neutrales con la duración. Anticipan cuatro bajadas de las tasas en EE. UU. y otras cinco en la Eurozona.

El entorno sigue favoreciendo a los activos de riesgo

En un contexto de crecimiento económico sostenido, moderación de la inflación y flexibilización de la política monetaria por parte de los bancos centrales, Lucía Gutiérrez-Mellado, directora de estrategia de JPMorgan Asset Management para España y Portugal, considera que el entorno continúa siendo propicio para los activos de riesgo.

Sobreponderación en renta variable y crédito

La gestora se mantiene sobreponderada en renta variable y crédito. A corto plazo, las elecciones estadounidenses podrían generar cierta volatilidad, pero se espera que las condiciones del ciclo y los resultados electorales sirvan de apoyo a los mercados.

Renta fija: de infraponderar a neutral

En cuanto a la renta fija, un activo que ha comenzado a recuperar su atractivo, la gestora ha modificado su recomendación de infraponderar a neutral, aunque considera que aún es prematuro aumentar la duración.

Optimismo sobre el crecimiento económico

Tras superar los sobresaltos del verano, provocados por la apreciación del yen y la debilidad del mercado laboral, la gestora se muestra optimista y prevé que el crecimiento económico se mantenga.

Moderación de la inflación y cautela de los bancos centrales

La inflación, que ha sido el quebradero de cabeza de los bancos centrales en los últimos años, continuará desacelerándose. En línea con la cautela expresada por la presidenta del BCE, Christine Lagarde, JP Morgan AM pide prudencia.

Previsión de bajadas de tipos

En este entorno, Gutiérrez-Mellado espera que los bancos centrales den rienda suelta a la bajada de tipos. La experta apunta a dos recortes más de la Reserva Federal (Fed) este año y otros dos el próximo. Por su parte, el BCE efectuará otras cinco bajadas de tipos, en línea con lo que descuentan los operadores.

Riesgos para las perspectivas económicas

Entre los principales riesgos que podrían descarrilar las buenas perspectivas económicas, la gestora destaca el aumento de las tensiones geopolíticas y el endeudamiento de los gobiernos.

Impulso del consumo en Europa

La recuperación del consumo servirá de impulso a Europa. En un entorno en el que la actividad manufacturera sigue sin recuperarse, es el sector servicios el que debería estrechar el diferencial de crecimiento entre EE. UU. y la Eurozona.