JP Morgan: recuperación argentina a mediano plazo depende de medidas gubernamentales
El banco de inversión JP Morgan publicó un informe en el que analiza la situación económica de Argentina y las perspectivas de recuperación a mediano plazo. El informe destaca los esfuerzos del gobierno por implementar cambios positivos, pero advierte que el riesgo de ejecución es clave.
Medidas positivas y riesgos de ejecución
Según JP Morgan, el gobierno está aplicando cambios positivos, como la aprobación de la Ley de Bases y el Paquete Fiscal. Estas medidas son importantes para reforzar la confianza del mercado en el gobierno y permitir un ajuste fiscal sostenible. Sin embargo, el informe también advierte que el riesgo de ejecución es el factor clave a vigilar.
Controles de capital y clasificación de MSCI
JP Morgan considera que la supresión de los controles de capital, la liberalización de las divisas y la liberalización del mercado de capitales son acontecimientos cruciales para recuperar la confianza del mercado. Si bien las autoridades argentinas han manifestado su intención de levantar estas restricciones, aún no está claro cuándo se cumplirán las condiciones necesarias. De levantarse estas restricciones, MSCI podría revisar potencialmente la clasificación de Argentina y su posible retorno a la categoría de Mercado Emergente.
Sector petrolero y gas
En cuanto a las inversiones, JP Morgan mantiene una preferencia por el sector petrolero y gas en Argentina. El banco elevó a YPF y Pampa a Neutral debido a la situación de riesgo. También recomienda sobreponderar Mercado Libre, Arcos Dorados y Globant.
Ley Ómnibus y reformas
El informe de JP Morgan destaca el esfuerzo del gobierno por avanzar en la aprobación de la segunda Ley Ómnibus. El mercado está atento a las negociaciones y la capacidad del gobierno para aprobar reformas en el Congreso. La aprobación de la Ley de Bases y el Paquete Fiscal demostraría el apoyo y la capacidad de implementación de la agenda del gobierno.
Actividad económica y superávit primario
JP Morgan reconoce que el gobierno ha logrado mantener un superávit primario durante cuatro meses consecutivos, y la consolidación fiscal sigue por buen camino. Sin embargo, señala que la actividad económica se ha contraído cada mes desde septiembre del año pasado debido a los ajustes implementados.
En resumen, JP Morgan resalta los esfuerzos positivos del gobierno argentino, pero advierte sobre el riesgo de ejecución. La eliminación de los controles de capital y la aprobación de reformas son cruciales para recuperar la confianza del mercado y promover la recuperación económica a mediano plazo.