La Reserva Federal baja las tasas de interés e inicia el ciclo de flexibilización
La Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos ha reducido su tasa de interés de referencia en medio punto porcentual, iniciando así su primer ciclo de flexibilización desde la pandemia de COVID-19.
El recorte, que deja la tasa de los fondos federales en un rango de entre 4,75% y 5%, es el primero del banco central estadounidense en más de cuatro años. Michelle Bowman, gobernadora del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), votó en contra de la decisión, abogando por una reducción de un cuarto de punto, convirtiéndose en la primera gobernadora de la Fed desde 2005 en disentir en una decisión sobre las tasas.
El recorte de medio punto es mayor que el ritmo habitual de la Fed de un cuarto de punto y sugiere que el banco está preocupado por las perspectivas de debilitamiento de la economía después de más de un año de mantener las tasas en un máximo de 23 años.
"La economía estadounidense está en un buen momento y nuestra decisión está diseñada para mantenerla allí", dijo el presidente de la Fed, Jerome Powell. "Esta recalibración de nuestra postura política ayudará a mantener la fortaleza de la economía y del mercado laboral y seguirá permitiendo un mayor progreso en materia de inflación a medida que iniciamos el proceso de avanzar hacia una postura más neutral".
Sin embargo, Powell dijo que las tasas no estaban en una trayectoria "preestablecida", y señaló que si la inflación se mostraba rígida, la Fed podía "reducir la moderación de la política monetaria más lentamente". Del mismo modo, el banco central estaba "preparado para responder" si el mercado laboral se debilitaba de forma inesperada, agregó.
En medio de una desaceleración en la creación de empleo y una tasa de desempleo más alta, los funcionarios señalaron que los riesgos para lograr su objetivo de estabilidad de precios y al mismo tiempo mantener un mercado laboral saludable están "más o menos equilibrados".
Las acciones estadounidenses subieron después del anuncio, pero alcanzaron su punto máximo poco después de que Powell comenzara su conferencia de prensa. El S&P 500, que se mantuvo estable al principio del día, subió hasta 1,1%, superando brevemente su récord intradiario, pero cerró con una ligera caída durante el día.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro cayeron ligeramente. El de dos años, sensible a la política monetaria, bajó 0,06 puntos hasta el 3,59% tras el anuncio.
En la última "gráfica de puntos" de los pronósticos de los funcionarios, la mayoría esperaba que la tasa de política monetaria cayera a un rango de entre 4,25% y 4,5% para finales de 2024, lo que sugiere otra gran reducción de medio punto en cualquiera de las dos reuniones que restan para este año o dos reducciones de un cuarto de punto. En general, se trata de una reducción significativamente mayor que la de un cuarto de punto que proyectó la mayoría de los funcionarios en junio, cuando se actualizó por última vez la gráfica.
Dos de los 19 funcionarios que hicieron estimaciones pensaron que la Fed debía esperar después de la reducción de ayer, mientras que otros siete pronosticaron solo un recorte más de un cuarto de punto este año.
Los responsables de la formulación de políticas también esperaban que la tasa de fondos cayera otro punto porcentual en 2025, terminando el año entre 3,25% y 3,5%. Para finales de 2026 se estima que caiga por debajo del 3%.
Al considerar recortes adicionales, el FOMC indicó que "evaluará los datos entrantes, la evolución de las perspectivas y el equilibrio de riesgos".
Algunos analistas dijeron que la decisión de la Fed apuntaba a preocupaciones subyacentes sobre la economía.
"El panorama es muy confuso", dijo Jack Manley, estratega de mercado global de JP Morgan Asset Management. "Los datos macroeconómicos no son tan claros como nos hubiera gustado".
"La Reserva Federal está analizando la economía y diciendo 'estamos logrando más avances en materia de inflación de lo que pensábamos, pero creemos que el mercado laboral está empezando a resbalar y podría empeorar'", sostuvo Manley. "Para mí eso no es una buena señal".
La decisión es un hito para el banco central después de más de dos años de lucha contra la inflación, y un momento significativo en las elecciones presidenciales de este año.
La caída de los costos de endeudamiento será una bendición para la candidata demócrata Kamala Harris, cuya campaña se ha visto perseguida por la inquietud de los votantes por los altos costos de la vida, incluso cuando la economía estadounidense experimenta un auge.