La agencia calificadora Moody’s mantiene al país con grado de inversión, aunque advierte sobre crecientes incertidumbres y desafíos fiscales. El analista soberano para México, Renzo Merino, afirmó que, aunque es poco probable una disminución en la calificación actual de “Baa2” con perspectiva estable, existen riesgos si la situación macroeconómica y fiscal del país se deteriora significativamente.

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Razones para el mantenimiento de la calificación

De acuerdo con Moody’s, los recientes cambios estructurales y la reforma judicial mexicana han sido factores determinantes para mantener la calificación crediticia del país. Sin embargo, la agencia también expresa preocupaciones sobre el deterioro fiscal y la presión que ejerce Pemex sobre las finanzas públicas.

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Riesgos y desafíos

Merino señala que un cambio brusco en la calificación solo ocurriría en un escenario de choque material que afectara el perfil crediticio de México, como sucedió durante la pandemia. Para que el país pierda su grado de inversión, sería necesario un deterioro más profundo en las instituciones y unas perspectivas macroeconómicas considerablemente débiles.

Moody’s advierte que el apoyo financiero a Pemex y las presiones por el gasto en programas sociales serán retos importantes para el próximo gobierno. La analista de Moody’s para Pemex, Roxana Muñoz, alertó que la petrolera mexicana podría requerir hasta 20 mil millones de dólares en apoyo gubernamental en 2026, debido a su delicada situación financiera.

  1. Crecimiento económico más débil de lo esperado
  2. Presiones fiscales derivadas de Pemex
  3. Contexto político incierto
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Medidas para abordar los desafíos

La próxima administración podría intentar paliar estas presiones con medidas como una mayor apertura a la inversión privada o nuevos acuerdos con el sindicato en relación con las pensiones. Estas decisiones serán cruciales para determinar el rumbo financiero y operativo de Pemex en los próximos años.

Moody’s enfatiza la importancia de observar cómo se abordan estos problemas para mantener la confianza en la estabilidad económica y financiera del país en el mediano y largo plazo.

Citas

“Aunque es poco probable una disminución en la calificación actual de ‘Baa2’ con perspectiva estable, existen riesgos si la situación macroeconómica y fiscal del país se deteriora significativamente.” - Renzo Merino, analista soberano para México de Moody’s
“Pemex podría requerir hasta 20 mil millones de dólares en apoyo gubernamental en 2026, debido a su delicada situación financiera.” - Roxana Muñoz, analista de Moody’s para Pemex