Wall Street atento a los resultados: La tecnología impulsa a los mercados

Los mercados estadounidenses cerraron en terreno positivo durante la jornada electoral más polarizada y reñida de las últimas décadas. El índice S&P 500, referencia de Wall Street, marcó este martes una ganancia del 1,23% al cierre de la sesión, mientras que el tecnológico Nasdaq avanzó un 1,42%. Los primeros colegios electorales cerraron sus puertas con la jornada bursátil ya finalizada, lo que mitigó los movimientos en renta variable, dada la incertidumbre del resultado.

Sin embargo, esta incertidumbre sí se está reflejando en los mercados de opciones y futuros. Según analistas de Citi, el precio que se paga por las opciones para cubrirse de subidas o bajadas en los índices sugiere que el mercado calibra una subida o bajada del S&P 500 en el entorno del 1,8%.

El banco de inversión Julius Baer señala que "sigue habiendo incertidumbre sobre cuándo se dispondrá de resultados fiables". "En circunstancias normales, las cosas están lo suficientemente claras como para proclamar al ganador el mismo día. Sin embargo, las elecciones de 2016 y 2020 fueron muy disputadas, y el veredicto final no estuvo disponible hasta los días siguientes, y la última vez, solo cuatro días después. Los inversores deben seguir atentos, ya que unos sondeos de opinión ajustados no significan necesariamente unos resultados cercanos. Además, los mercados pueden reaccionar inmediatamente, valorando el escenario que parezca más probable, incluso a partir de los resultados preliminares".

A la espera de cifras, la sesión está marcada por la fuerte subida de Palantir Technologies, la empresa de inteligencia artificial ligada a la defensa, con una subida del 23%. Aunque la firma está controlada por Peter Thiel, aliado de Donald Trump y de su candidato a vicepresidente JD Vance, la empresa ha publicado buenas previsiones de beneficio. También Nvidia, con un 2,62%, y Tesla, con un 3,54%, lideraron las ganancias.

Otros activos vinculados, al menos sobre el papel, con el expresidente también repuntan, como la plataforma de criptoactivos Coinbase o, con más timidez, el propio bitcoin.

Las acciones de Trump Media, empresa ligada al candidato republicano, vivieron una jornada marcada por la volatilidad. Los títulos llegaron a dispararse un 13%, pero perdieron todo ese recorrido y terminaron la sesión con una caída del 1,16%, acumulando así una caída del 28% en los últimos cinco días.

La reacción de la renta variable ante los distintos escenarios electorales no está clara. Los analistas consideran que la expectativa de rebajas fiscales en caso de una nueva presidencia de Trump puede elevar los beneficios a corto plazo. Sin embargo, también advierten del riesgo del impacto de la política arancelaria, y se considera que el republicano puede elevar las cotizaciones en el corto plazo. Así sucedió en 2016, cuando el S&P 500 subió en las dos sesiones posteriores a la declaración del ganador y un 3% en los 10 días posteriores. Aunque cuando el republicano perdió contra Biden en 2020, la Bolsa subió todavía más, un 7,1% en 10 sesiones, impulsada también por los primeros avances en las vacunas contra la COVID-19.

Ha sido más claro el efecto en los mercados de deuda y divisas. El mercado asocia la eventual presidencia de Trump con más aranceles, más inflación y más gasto público, elementos que han tirado al alza del dólar y de los tipos de interés a largo plazo. "La renta variable estadounidense ha resistido notablemente bien la considerable subida de los rendimientos de los bonos estadounidenses, superando a otras regiones. Más allá de la solidez de los datos estadounidenses, esto refleja la percepción del mercado de que ha aumentado la probabilidad de una victoria republicana, lo que aumenta las perspectivas de recortes fiscales", explican desde J. Safra Sarasin.

Así, en octobre el dólar subió en torno al 3% frente al euro ante la perspectiva de que una economía más inflacionista cortara las bajadas de tipos de la Fed. La moneda cotiza con leves subidas tras recortar posiciones el lunes.

Más abultado aún fue el movimiento de la deuda: el bono a 10 años aumentó su rendimiento en 65 puntos básicos en el mes. Este martes, la deuda de referencia en Estados Unidos se mueve tres puntos básicos al alza, pero la volatilidad implícita en la deuda (lo que cuesta protegerse de subidas o bajadas) es la más alta en un año, y pronostica movimientos de 22 puntos en los tipos de aquí al viernes.

El mercado, en todo caso, está pendiente no solamente del nombre del nuevo presidente, sino también de si controlará también las cámaras legislativas. El control del ejecutivo y el legislativo se asocia con un mayor desequilibrio en las cuentas públicas, y actualmente Estados Unidos soporta un déficit de más del 6% del PIB con una deuda que roza el 120% de la economía.