Moody's, la calificadora de riesgos, advierte que Colombia enfrenta presiones fiscales y un entorno macroeconómico complejo que podrían impactar su calificación crediticia. Renzo Merino, analista de Moody's para Colombia, destaca la necesidad de revisar el déficit fiscal y la estabilización de las métricas de deuda, especialmente en un contexto de crecimiento económico débil y altos costos de endeudamiento.

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Déficit fiscal y métricas de deuda: factores clave

Merino subraya que el gobierno colombiano debe abordar el déficit fiscal previsto para 2024, ya que un mayor nivel de deuda y tasas de interés elevadas podrían ampliar la carga del costo de la deuda. Advierte que la sostenibilidad de las finanzas públicas es fundamental para mantener una calificación estable.

Además, Merino enfatiza la importancia de estabilizar las métricas de deuda, no solo en relación con el PIB, sino también en cuanto a la carga de intereses sobre los ingresos del gobierno. Considera que si los resultados fiscales no aseguran una mejora o estabilización de estas métricas, podría haber una revisión de la calificación de Colombia.

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Crecimiento económico y riesgos

El analista de Moody's señala que el débil crecimiento económico colombiano, estimado en torno al 1% para este año, podría conducir a un deterioro de las métricas de deuda más allá de 2024. Adicionalmente, advierte que los riesgos sobre la economía, como problemas fiscales continuos, un crecimiento menor y una mayor deuda, podrían dificultar el cumplimiento de la regla fiscal y ejercer presión negativa sobre el perfil crediticio del país.

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Confianza y reglas de juego claras

Moody's también destaca la necesidad de confianza y reglas de juego claras para los inversionistas locales y extranjeros. Merino afirma que esto es crucial no solo para Colombia, sino también para otros países de la región. El analista subraya que una mayor confianza y claridad en las políticas económicas y regulatorias pueden impulsar la inversión privada, que se ha visto afectada en los últimos años.

Medidas y desafíos

El gobierno colombiano ha adoptado recortes de gastos para cumplir con los parámetros de la regla fiscal, pero Merino considera que también se requiere una mayor eficiencia en la ejecución del gasto asignado. Además, Moody's destaca que el costo de financiamiento para proyectos en Colombia sigue siendo elevado, lo que continuará impidiendo nuevas inversiones. Por otro lado, el Banco de la República mantiene una política de recorte de tasas, pero aún se observa una posición restrictiva en este frente.

Moody's indica que su análisis de la calificación crediticia de Colombia se basará en las cuentas que presente el gobierno este viernes a través del Marco Fiscal de Mediano Plazo (MFMP). La calificadora evaluará el desempeño económico actual y futuro del país, así como las presiones fiscales y las medidas tomadas para abordarlas.