Atalaya Mining: Inversión estratégica en un contexto de auge del cobre
En un panorama económico global donde los bancos centrales están considerando la reducción de las tasas de interés, las empresas de menor capitalización están captando la atención de los inversores. Este interés se ve amplificado por el aumento constante en los precios del cobre, que se sitúan cerca de sus máximos históricos, superando los $10,000 por tonelada. En este contexto, Atalaya Mining, propietaria de las minas de Río Tinto, emerge como una opción atractiva para aquellos inversores que buscan valor a largo plazo.
El atractivo de Atalaya Mining
Gestoras de inversión como Cobas, Mutuactivos y Magallanes están incluyendo a Atalaya Mining en sus portafolios, buscando beneficiarse de la creciente demanda y el valor del cobre. Según datos de Bloomberg, Francisco García Paramés, a través de su firma, se posiciona como el segundo accionista de referencia, controlando cerca del 15% del capital de la empresa.
Atalaya Mining, que pronto celebrará un año en el mercado principal de la Bolsa de Londres, se enfrenta al desafío de expandir su negocio con la puesta en marcha del proyecto Touro en La Coruña en los próximos dos años. A pesar de una ligera caída del 3.7% en sus acciones desde su debut en Londres, firmas como Magallanes mantienen su confianza en la empresa. Magallanes ha incluido a Atalaya en su fondo Microcaps desde 2018, un vehículo que ha generado una rentabilidad anualizada del 20.31% en los últimos cinco años, con un 21.59% de su inversión en el sector de materiales básicos, solo superado por el sector industrial (28.8%), según datos de Morningstar.
La confianza de Magallanes en Atalaya Mining se extiende a su fondo Iberian, que ha superado un rendimiento del 12% en lo que va de 2025, tras cerrar el año anterior con una rentabilidad del 19.9%. El equipo de inversiones de Magallanes Value Investors destaca que invertir en Atalaya Mining ofrece una vía más atractiva para capitalizar el aumento en el valor del cobre que la simple compra del metal.
«La demanda del cobre está en constante crecimiento, mientras que la oferta se mantiene limitada,» afirman desde Magallanes Value Investors.
Factores que impulsan la demanda y limitan la oferta
El aumento en la demanda de cobre está siendo impulsado por:
- El desarrollo económico global.
- Los avances tecnológicos.
- La transición hacia fuentes de energía más limpias.
Además, desde finales de febrero, las compras de cobre se han visto incentivadas por la posible imposición de aranceles del 25% por parte del Departamento de Comercio de EE. UU., siguiendo el modelo aplicado al acero y al aluminio.
La oferta de cobre se ve restringida por:
- La escasez de nuevos proyectos mineros.
- Retrasos en la ejecución de proyectos existentes.
- Aumento de los costes de producción.
- El envejecimiento de las minas en operación.
Según el equipo de Magallanes, este conjunto de factores está creando un déficit de cobre que solo podrá ser equilibrado mediante un incremento en los precios del mineral.
Confianza en la gestión y perspectivas futuras
La revalorización del cobre está generando un mayor interés en empresas como Atalaya Mining. Magallanes destaca la confianza en el equipo gestor de la compañía, liderado por Alberto Lavandeira, consejero delegado, a quien consideran un experto en minería con una gestión de excelencia.
La gestora de inversiones se muestra optimista sobre el futuro de Atalaya, anticipando un sólido crecimiento orgánico en España, respaldado por una posición de caja robusta, que alcanzó los 35.1 millones de euros al cierre del cuarto trimestre de 2024. Aunque esta cifra pueda parecer modesta, es importante considerar que la capitalización de la empresa se sitúa en torno a los 631.57 millones de euros.
«En un escenario de precios del cobre de cinco dólares por libra, Atalaya Mining debería ser capaz de generar 120 millones de euros en efectivo,» señalan.
Ventajas competitivas y potencial de adquisición
Además del incremento en la demanda de cobre, Mutuactivos destaca la importancia de que Atalaya Mining opere en jurisdicciones seguras. A diferencia de otras grandes minas ubicadas en países con accesibilidad limitada e inseguridad jurídica, Atalaya Mining explota las minas de Río Tinto, una región con una larga tradición minera y fácil acceso al puerto de la capital de la provincia.
La producción anual de aproximadamente 50,000 toneladas en Río Tinto se verá complementada a partir de 2026 con 30,000 toneladas adicionales provenientes del proyecto en La Coruña. Los analistas de Mutuactivos consideran que la capitalización bursátil actual de Atalaya no refleja el valor real de las minas de Río Tinto, para las cuales se estima una vida útil de al menos 14 años.
En línea con las previsiones de Paramés, Mutuactivos sugiere que Atalaya Mining podría ser objeto de una operación corporativa, dada la escasez de minas de cobre y la necesidad de crecimiento de empresas más grandes. Se estima que la demanda de cobre continuará aumentando a un ritmo del 4% anual, impulsada por la electrificación de la economía y el desarrollo de vehículos eléctricos.
La escasez de minas, las dificultades económicas asociadas a nuevos proyectos y la disminución en la concentración de cobre en los minerales extraídos hacen de Atalaya una opción atractiva para inversores value, que buscan empresas infravaloradas con un alto potencial de crecimiento a largo plazo.
Tras una revalorización del 73.7% en los últimos siete años, las cinco firmas que siguen de cerca a Atalaya Mining se muestran optimistas sobre su futuro. Además de otorgarle un potencial de revalorización de más del 32% en los próximos 12 meses, el 83.3% de los analistas recomiendan comprar acciones de la compañía, mientras que el 16.7% restante sugiere mantenerlas en cartera.
Según Gema Escribano, de El País, Atalaya Mining, gracias a sus sólidas bases y perspectivas de crecimiento, se consolida como una inversión estratégica en el auge del mercado del cobre (Escribano, 2025).
Referencia
Escribano, G. (2025, 22 de marzo). La dueña de las minas de Río Tinto, una alternativa para sacar partido de un cobre en máximos. El País. Recuperado de https://elpais.com/economia/2025-03-22/atalaya-mining-una-alternativa-para-sacar-partido-de-un-cobre-en-maximos.html
