Beka Finance reduce al mínimo la exposición de su cartera a la renta variable
Ante la incertidumbre del mercado por la llegada de Donald Trump a un segundo mandato como presidente de Estados Unidos, la firma española de gestión de activos, Beka Finance, ha decidido reducir drásticamente la exposición de sus carteras a la renta variable, en un 86%, pasando del 50% actual a solo el 7% para el próximo año.
"El consenso prevé un crecimiento por encima del 10% del S&P 500 para el próximo año, pero creemos que será entre un 0% y un 5%", comentó David Azcona, director de inversiones de Beka Finance, en un encuentro con medios en Madrid.
La firma ha adoptado un "enfoque prudente", distribuyendo su cartera de la siguiente manera:
- 7% en renta variable, con sobreponderación en el mercado bursátil estadounidense en sectores como el de consumo, el eléctrico y el de defensa.
- 20% en productos alternativos como deuda privada, hedge funds e incluso oro.
- 73% en renta fija, priorizando la deuda corporativa de alta calidad y corta duración.
Posible recesión en Estados Unidos en 2025
Según Azcona, es posible una recesión en Estados Unidos para 2025, lo que justifica el escepticismo sobre los índices de Wall Street y la previsión de que el bono a 10 años de Estados Unidos baje fuertemente y el euro gane terreno frente al dólar.
Los cálculos de Beka apuntan a que la política migratoria de Trump podría reducir el PIB estadounidense en un 1,7% si deporta a 1,8 millones de indocumentados, y en un 7% si deporta a siete millones de los ocho millones de inmigrantes indocumentados.
Recomendaciones de inversión
Azcona recomienda invertir en sectores "menos sensibles a las fluctuaciones del ciclo económico", como el de consumo, el eléctrico y el de defensa, que ofrecen mayor estabilidad y resiliencia en el contexto de incertidumbre que se avecina.
También ve oportunidades en la inteligencia artificial, pero advierte de que las expectativas de crecimiento deben moderarse, y en el sector de defensa, impulsado por las tensiones geopolíticas y el aumento del gasto en seguridad global.
En Europa, aconseja a los inversores que prioricen una combinación de "calidad y empresas con fundamentales sólidos", como BNP Paribas, Allianz o Inditex.
China e India: oportunidades y desafíos
Azcona destaca que China se encuentra en un momento crucial, con el yuan en mínimos históricos y el gobierno intentando evitar un riesgo sistémico. Sin embargo, la economía doméstica china enfrenta desafíos significativos.
En cuanto a India, aunque sigue mostrando un crecimiento robusto, Beka Finance decidió salir del mercado indio hace tres meses debido a las elevadas valoraciones y la estructura de los índices generales, que "no reflejan fielmente el funcionamiento de la economía india".
Otros mercados emergentes
Argentina podría beneficiarse de las políticas de Trump, mientras que Brasil y México podrían verse penalizados por los nuevos aranceles. Corea del Sur ha demostrado fortaleza en medio de la volatilidad política, con un índice que apenas ha caído, lo que indica un potencial positivo a medio y largo plazo.
Mercado de divisas
Beka Finance prevé una apreciación gradual del euro frente al dólar, con un objetivo de 1,09 dólares por euro, impulsada por las expectativas de menor crecimiento en Estados Unidos y la revalorización del euro conforme se aclara el panorama político y fiscal europeo.
Fuente: El País
