BlackRock, el gigante de las finanzas que puede decidir el futuro de la OPA de BBVA sobre Sabadell
En medio del bullicioso Manhattan, en la intersección de la Quinta Avenida con la calle 46, se encuentra un rascacielos que alberga los hilos que mueven los mercados financieros globales: 50 Hudson Yards, la sede de BlackRock.
Esta compañía, fundada por Larry Fink, no es un actor más en el mundo de las inversiones. Es el administrador de fondos más grande del planeta, con un volumen de activos gestionados que supera los 10 billones de dólares, casi siete veces el PIB de España.
El poder de BlackRock Investment Stewardship
Dentro de BlackRock, existe un departamento que juega un papel crucial en las decisiones de inversión: BlackRock Investment Stewardship (BIS). Este equipo, dirigido por Joud Abdel Majeid, tiene la enorme responsabilidad de determinar el sentido del voto en las juntas de accionistas donde los fondos de la firma tienen participación.
En el caso de la OPA de BBVA sobre Sabadell, BlackRock es un actor clave. Es el mayor accionista de BBVA, con el 6,88% del capital, y el cuarto mayor propietario de Sabadell, con casi el 6,2%. Su posición es fundamental para el éxito o fracaso de la operación.
Los miembros de BIS basan sus decisiones en el deber fiduciario hacia los dueños del dinero. Su principal objetivo es crear valor a largo plazo para sus clientes, pero también consideran aspectos como la remuneración de la dirección, la independencia de los consejeros y el compromiso de las empresas con cuestiones sociales y medioambientales.
El dilema del BBVA
La implicación de la cúpula de BBVA en el caso Villarejo podría condicionar la votación de BlackRock. Aunque no hay una previsión específica para investigaciones en curso en los manuales de voto, el equipo de BIS tendrá en cuenta este factor en su decisión.
En la parte puramente financiera, BIS analizará la estrategia de BBVA, su visión a largo plazo, su capacidad de creación de valor y su resiliencia financiera. Su objetivo es determinar si la compra de Sabadell al precio fijado tiene sentido estratégico para el banco.
El papel de los gestores indexados
El peso de los gestores indexados, como BlackRock, en el mercado financiero ha ido creciendo en los últimos años. Estos gestores invierten en fondos que replican índices bursátiles, como el S&P 500, lo que les permite diversificar sus inversiones y reducir sus costes.
Sin embargo, el posicionamiento de BlackRock a favor de políticas medioambientales, sociales y de buen gobierno corporativo ha sido criticado por algunos sectores, que lo acusan de adoptar una gestión demasiado progresista y poco neutral.
El futuro de la OPA
La decisión de BlackRock sobre la OPA de BBVA sobre Sabadell será crucial para el futuro de la operación. Su apoyo podría inclinar la balanza a favor del BBVA, mientras que su rechazo podría dificultar el éxito de la adquisición.
En las próximas semanas, muchas miradas estarán puestas en Joud Abdel Majeid y su equipo de BlackRock Investment Stewardship, que tienen en sus manos el poder de decidir el destino de una de las mayores operaciones financieras del año.
