Héctor Grisi, CEO de Santander, recibe bonificación para adquirir acciones con descuento significativo
En un movimiento que está generando debate en el sector financiero, Héctor Grisi, el consejero delegado de Banco Santander, está recibiendo una bonificación que le permitirá adquirir acciones de la entidad con un descuento del 40%. Según información remitida a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), esta bonificación corresponde al ejercicio de 2019, cuando Grisi era responsable del negocio en México y Norteamérica.
Esta bonificación se materializa en opciones sobre 27.404 acciones a un precio de 3,67 euros por título. Teniendo en cuenta que las acciones de Santander cotizan actualmente a 6,31 euros (según el cierre de la sesión bursátil del jueves), Grisi podría obtener una ganancia considerable al ejercer su derecho de compra.
¿Cómo funciona este incentivo para el CEO de Santander?
Para entender mejor la magnitud de este beneficio, analicemos las cifras. Si Héctor Grisi decidiera comprar el paquete completo de acciones, tendría que invertir 100.572 euros. Inmediatamente después, poseería un paquete de acciones valorado en 171.549 euros. Esto le permitiría obtener una ganancia potencial de más de 72.000 euros con la simple ejecución de la operación y la posterior venta de las acciones en el mercado. Esta operación representa una rentabilidad del 70%, similar a comprar un billete de 100 euros pagando solo 60 euros.
No obstante, es importante recalcar que este tipo de bonificaciones no son exclusivas para el consejero delegado. Dirk Ludwig Marzluf, jefe de tecnología de Santander desde 2018, también está siendo beneficiado con un bonus digital similar, que asciende a 166.191 acciones, al mismo precio de compra de 3,67 euros por título.
Estructura salarial de los altos ejecutivos bancarios
Según Ricardo Sobrino (2025), periodista de El País, la remuneración de los altos ejecutivos bancarios se compone de un sueldo fijo anual y una parte variable o bonus. Este último depende del cumplimiento de objetivos financieros y no financieros, que pueden estar relacionados con los resultados del banco, la sostenibilidad o la responsabilidad social corporativa.
En los últimos años, la parte variable ha adquirido mayor relevancia en la remuneración total, como una estrategia para alinear los intereses de los ejecutivos con los del grupo y asegurar que trabajen para crear valor a largo plazo. Estos bonus pueden pagarse en efectivo, acciones u opciones sobre acciones, y su desembolso puede diferirse en el tiempo y estar sujeto a ciertas condiciones. De ahí que Grisi y Marzluf estén recibiendo en 2025 una parte de su retribución correspondiente al ejercicio de 2019.
En 2024, Grisi ganó 8,38 millones de euros, un 23% más que el año anterior, convirtiéndose en el segundo ejecutivo mejor pagado de las entidades españolas, solo por detrás de Ana Botín, presidenta de Santander, quien percibió 13,77 millones de euros.
Reacciones y contexto del mercado
Los sueldos de los banqueros han sido objeto de escrutinio y críticas, incluso por parte de miembros del Gobierno, debido a que suelen figurar entre los directivos mejor pagados del Ibex 35. Sin embargo, las políticas de remuneración deben ser aprobadas por los accionistas en las juntas generales de la entidad, y las entidades financieras suelen tomar como referencia las prácticas salariales de otros bancos internacionales de tamaño y modelo de negocio comparables.
En cuanto a la evolución bursátil de Santander, 2025 ha comenzado con una fuerte revalorización. La entidad se ha consolidado como uno de los valores más alcistas del Ibex 35. Desde el 1 de enero, las acciones del banco suben un 41,7%, situándose como el cuarto valor más rentable del selectivo español. El consenso de Bloomberg otorga a las acciones del Santander un potencial de revalorización adicional del 2,5%. Además, de los 30 analistas que siguen el valor, 22 recomiendan comprar las acciones del banco, 7 aconsejan mantenerlas en cartera y solo 1 sugiere vender.
Santander viene de batir un año más su cifra histórica de beneficios en 2024, con 12.574 millones de euros. A pesar de la política de recorte de tipos por parte del Banco Central Europeo (BCE), la banca española se mantiene como el sector estrella del Ibex, y las entidades financieras están impulsando las ganancias del selectivo español en el primer trimestre del año.
El bonus de Grisi: ¿Qué implicaciones tiene?
La entrega de este bonus digital a Héctor Grisi está generando diversas reacciones en el mercado financiero. Algunos analistas están señalando que este tipo de incentivos son una práctica común para atraer y retener talento en el sector bancario. Sin embargo, otros están cuestionando la transparencia y la equidad de estas bonificaciones, especialmente en un contexto económico global marcado por la incertidumbre y la volatilidad.
Según fuentes internas del Banco Santander, el objetivo de este bonus digital es alinear los intereses de Grisi con los de los accionistas, incentivándolo a tomar decisiones que impulsen el crecimiento y la rentabilidad de la entidad a largo plazo. No obstante, algunos críticos están argumentando que este tipo de bonificaciones pueden generar incentivos perversos, llevando a los ejecutivos a priorizar el corto plazo sobre la sostenibilidad a largo plazo.
En cualquier caso, la bonificación que está recibiendo Héctor Grisi está poniendo de manifiesto la complejidad y la opacidad de la remuneración de los altos ejecutivos bancarios. A medida que el sector financiero se enfrenta a nuevos desafíos y regulaciones, es probable que el debate sobre la equidad y la transparencia de las bonificaciones se intensifique en los próximos años.
El Futuro de la Remuneración Ejecutiva en la Banca
A medida que la industria bancaria sigue evolucionando, el escrutinio sobre los paquetes de compensación para ejecutivos está aumentando. Los accionistas, los reguladores y el público exigen una mayor transparencia y una conexión más clara entre el rendimiento y la remuneración. La bonificación que está recibiendo Grisi subraya la necesidad de un diálogo continuo sobre las mejores prácticas en la remuneración ejecutiva, garantizando que se alinee con los intereses de todas las partes interesadas y promueva una creación de valor sostenible a largo plazo.
Además, con las presiones en aumento de las empresas de tecnología financiera y los cambios en las expectativas de los clientes, los bancos deben seguir siendo competitivos en la atracción y retención de los mejores talentos. Esto significa ofrecer paquetes de compensación atractivos que recompensen el rendimiento, pero también se adhieran a los principios de equidad y sostenibilidad.
En conclusión, el bonus que está recibiendo Héctor Grisi plantea preguntas importantes sobre la remuneración de los ejecutivos en la banca y la necesidad de mayor transparencia y responsabilidad en la industria. A medida que el panorama financiero continúa evolucionando, es esencial que los bancos adopten prácticas de compensación que se alineen con los intereses de los accionistas, los clientes y la sociedad en su conjunto.
