El Banco Popular de China plantea recortes de tipos de interés en 2025
El Banco Popular de China (PBOC) ha insinuado la posibilidad de recortar sus tipos de interés, actualmente en el 1,5%, "en el momento adecuado" de 2025, según informó el Financial Times el viernes, citando fuentes de la entidad. Esta declaración se alinea con el compromiso asumido por responsables políticos el año pasado de aumentar la dependencia de la curva de tipos de interés con respecto al mercado.
analistas esperan más cambios este año para garantizar que la demanda de crédito responda mejor a los movimientos de la política monetaria, una reforma que aproxima al PBOC al modo de operar de la Reserva Federal y el Banco Central Europeo. El PBOC ha asegurado que dará prioridad a su papel en "los ajustes de las tasas de interés" y se alejará de los "objetivos cuantitativos" para el crecimiento de los préstamos, informó el FT, mientras se embarca en un programa de cambios de los tipos de interés que los asesores del gobierno consideran "una tarea ardua".
"En consonancia con los requisitos de un desarrollo de alta calidad, estos objetivos cuantitativos se han eliminado gradualmente en los últimos años", dijo el banco.
"El PBOC prestará más atención a su papel de control de los tipos de interés y mejorará la formación y transmisión de las tasas de interés al mercado", agregó.
Tras este mensaje, la rentabilidad de los bonos del Tesoro chino a 10 y 30 años cayó a mínimos históricos el viernes, reflejando las expectativas de una nueva flexibilización monetaria. Por su parte, la divisa china cayó por debajo de la barrera psicológica de los 7,3 yuanes por dólar por primera vez desde finales de 2023.
Los comentarios del banco central subrayan un plan más amplio para revisar su marco de políticas, con el que la segunda mayor economía del mundo pretende alejarse de los préstamos bancarios dirigidos por el Estado. Los analistas estiman que el papel de los mercados de capital en la financiación del crecimiento también requiere cambios estructurales profundos en la economía junto con la reforma de las tasas de interés.
Contexto y perspectivas
Como parte de este proceso, el Politburó del Partido Comunista (uno de los principales órganos de toma de decisiones del gigante asiático) flexibilizó el mes pasado la postura de política monetaria del país por primera vez en 14 años para "liberarse apropiadamente" de la "prudencia", una postura adoptada en 2010.
Durante una reunión de alto nivel para establecer la agenda económica en diciembre, los principales líderes de China prometieron reducir las tasas de interés "de manera oportuna" y reducir el capital que los bancos deben mantener en reserva, como parte de un esfuerzo más amplio para estimular el crédito y la inversión.
Estos anuncios se producen mientras China se prepara para más tensiones comerciales con Estados Unidos, a poco más de dos semanas de que Donald Trump asuma oficialmente su puesto en la Casa Blanca.
El año pasado, la economía china mostró una dependencia excesiva de las manufacturas y las exportaciones, con una demanda interna decepcionante en medio de una grave crisis del mercado inmobiliario que erosiona la riqueza del consumidor, que no recibe la mayor parte del estímulo gubernamental, destinado principalmente a empresas e infraestructuras.
Los asesores del gobierno recomiendan que Pekín mantenga su objetivo de crecimiento (alrededor del 5%) sin cambios este año, pero también han solicitado un estímulo fiscal más enérgico para impulsar la deprimida demanda interna.
Pekín anunció en septiembre medidas de estímulo monetario para impulsar el mercado de valores, así como recortes de tasas de interés para titulares de hipotecas y una flexibilización de las restricciones a la compra de viviendas. En noviembre, lanzó un paquete de deuda de casi 1,3 billones de euros para rescatar a los gobiernos locales.
Esta apuesta, que estuvo lejos del gran paquete de estímulos fiscales que esperaban algunos expertos financieros, tiene como objetivo aliviar el inmenso problema de deuda oculta que las entidades locales han acumulado durante años.
