Cirsa se prepara para relanzar su OPV con una valoración de 5.000 millones de euros
Cirsa, la compañía de juego propiedad de Blackstone, está preparando la maquinaria para abordar un nuevo intento de salida a Bolsa tras el frenazo a una operación que parecía encaminada a cerrarse antes del verano. Con la vuelta de las vacaciones, la firma volverá a la carga para alcanzar una "valoración óptima", como explica en su informe de resultados del primer semestre.
La valoración de 5.000 millones de euros
Una valoración que pasa por una cifra de 5.000 millones de euros, tarea que Cirsa ha puesto a sus asesores financieros, Deutsche Bank, Barclays y Morgan Stanley, que actúan como bancos coordinadores. En las próximas semanas, estos volverán a realizar una ronda de contactos con analistas e inversores para comprobar el apetito del mercado.
Si se diese la mencionada valoración, explican fuentes consultadas por este periódico, el calendario pasaría por lanzar el proceso antes de que acabe el año. La compañía, por su parte, se ciñe a lo explicado en su comunicado.
Resultados récord en el primer semestre
Esta abordará el proceso con unos resultados récord en el primer semestre, en cuanto a evolución de ingresos y beneficio bruto de explotación (ebitda). Hasta junio, la firma de juego alcanzaba unos ingresos operativos netos de 1.032,6 millones de euros, un crecimiento del 5% con respecto al mismo periodo de 2023. El ebitda alcanzó los 335 millones de euros, un 8,4% más.
Con ello, el margen ebitda sobre ventas mejora hasta un 32,4% en el conjunto del semestre. "La excelencia en la ejecución para aumentar los ingresos. y el enfoque continuo en la eficiencia para aumentar el margen, son y seguirán siendo los pilares clave de nuestra larga trayectoria de aumento del ebitda trimestre tras trimestre", explica Cirsa.
En concreto, tras el crecimiento del ebitda experimentado entre abril y junio, Cirsa encadena 64 trimestres consecutivos de incrementos en esta variable. Por su parte, el beneficio neto semestral se situó en 26,4 millones, un 30% inferior al de 2023. La compañía lo explica por el incremento de los costes financieros, mayores tras la reestructuración de la deuda acometida en enero, y con la que emitió 600 millones en nuevos bonos con una mayor factura financiera.
La deuda neta del grupo
La deuda neta del grupo se situaba a cierre del semestre en 2.501,5 millones de euros. La compañía asegura que la adquisición del operador peruano Apuesta Total, cerrada en junio, elevará en no más de 0,2 puntos el ratio de endeudamiento del grupo. La operación, adelantada por este periódico, supuso la adquisición del principal operador de apuestas y juego online de Perú, con un margen de juego (ingresos ya descontados, los premios entregados a los jugadores) de 100 millones anuales.
Además, cuenta con 500 puntos físicos de apuestas en el país. Cirsa no detalla el importe de la operación, y solo indica que el múltiplo pagado “está en línea con las transacciones anteriores de operadores online”. El acuerdo incluye un compromiso de compra por parte de Cirsa por el 30% restante de las acciones que se ejecutará durante los próximos años.
Estrategia de crecimiento
"Prevemos seguir capturando oportunidades de crecimiento a través de nuestra estrategia de capex [inversiones de capital] rentable y de adquisiciones disciplinadas en nuestros mercados actuales, así como en geografías adyacentes que nos permitan beneficiarnos de las sinergias", explica el grupo. Cirsa ya contaba con presencia en Perú. Allí posee 19 casinos, 74 locales de apuestas o casi 3.200 máquinas recreativas instaladas, además de una plantilla compuesta por 877 trabajadores a cierre de 2023.
