El ex ministro Domingo Cavallo propone imitar el sistema monetario de Perú para levantar el cepo cambiario

El ex ministro de Economía, Domingo Cavallo, propuso imitar el sistema monetario que funciona en Perú para levantar el cepo cambiario en Argentina. Cavallo considera que el Gobierno podría levantar el cepo el año próximo y que el sistema monetario peruano podría funcionar bien en el país.

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¿Cómo funciona el sistema monetario peruano?

El sistema monetario peruano se caracteriza por una competencia de monedas y una flotación administrada. Esto significa que el tipo de cambio oficial y el tipo de cambio libre se ajustan mediante un mecanismo de "crawling peg", que consiste en un ajuste gradual y predeterminado de la paridad cambiaria. La tasa de interés también se ajusta para mantener la brecha entre los dos tipos de cambio.

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¿Qué ventajas tendría adoptar el sistema monetario peruano en Argentina?

Cavallo sostiene que la adopción del sistema monetario peruano en Argentina tendría varias ventajas. En primer lugar, permitiría unificar el tipo de cambio oficial y el tipo de cambio libre, lo que eliminaría la brecha cambiaria y reduciría la incertidumbre para los inversores.

En segundo lugar, el sistema de "crawling peg" permitiría ajustar gradualmente el tipo de cambio, lo que evitaría una devaluación brusca que pudiera desestabilizar la economía.

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Finalmente, la flotación administrada permitiría al Banco Central intervenir en el mercado cambiario para suavizar las fluctuaciones excesivas, lo que contribuiría a mantener la estabilidad financiera.

¿Cuáles son las objeciones a la propuesta de Cavallo?

Algunos economistas sostienen que la adopción del sistema monetario peruano en Argentina no sería necesariamente beneficiosa. Argumentan que la economía argentina es más compleja que la economía peruana y que un sistema de "crawling peg" podría resultar demasiado rígido para acomodar las variaciones en la demanda de divisas.

Además, sostienen que la flotación administrada podría dar lugar a una intervención excesiva del Banco Central en el mercado cambiario, lo que podría distorsionar los precios y reducir la eficiencia del mercado.

Conclusión

La propuesta de Cavallo de adoptar el sistema monetario peruano en Argentina es una opción que debe ser considerada cuidadosamente. Si bien el sistema peruano tiene algunas ventajas potenciales, también existen algunas objeciones que deben ser tenidas en cuenta. En última instancia, la decisión de adoptar o no el sistema peruano dependerá de una evaluación detallada de los costos y beneficios potenciales.