Rafael Gascó (Diaphanum) prevé un futuro económico más estable bajo la administración Trump
En una entrevista reciente, Rafael Gascó, fundador de la firma de banca privada Diaphanum, compartió su visión sobre el panorama económico actual y las posibles implicaciones de la administración de Donald Trump. Gascó, cuya firma ha superado los 3.500 millones de euros en activos gestionados, se muestra optimista sobre la deuda corporativa y neutral en cuanto a la renta variable y los mercados alternativos.
Un enfoque en la deuda y la cautela en la renta variable
Diaphanum, según Gascó, está adoptando una postura más favorable hacia la deuda con cierta duración, tanto en deuda gubernamental como en bonos corporativos. «Hemos estado durante años con tipos de interés negativos donde la renta fija no aportaba, pero ahora ya sí», explica Gascó. Sin embargo, la firma mantiene una posición neutral en Bolsa y en inversiones alternativas, reflejando una cautela ante la volatilidad del mercado.
El auge de la inversión alternativa: ¿accesible para todos?
Gascó expresó su preocupación por la creciente tendencia de facilitar el acceso a inversiones alternativas a pequeños inversores. «No todo el mundo tiene el patrimonio ni el conocimiento para invertir en estos mercados», advierte. Señala que muchos inversores pueden no comprender completamente los riesgos asociados con estos vehículos y que el cambio en el precio del dinero podría afectar negativamente su valor.
Trump y el panorama global: incertidumbre y oportunidades
La administración de Donald Trump genera incertidumbre en los mercados, según Gascó. «Es como si hubiera dado un golpe en el tablero de juego y todas las fichas estuvieran en el aire, ahora tienen que caer y nadie sabe cómo lo harán», compara. No obstante, sugiere que, a pesar de la incertidumbre, es crucial mantener una visión a medio y largo plazo para comprender las posibles implicaciones de las políticas de Trump.
La mirada de Estados Unidos hacia China
En su opinión personal, Gascó cree que Estados Unidos está centrando su atención en China, donde reside gran parte de la riqueza y el potencial de crecimiento. «En Asia Pacífico hay 4.000 millones de personas con menos de 40 años y la riqueza está ahí, no está en el resto del mundo», afirma. Gascó sugiere que las políticas de Trump están diseñadas para reducir costos, acumular efectivo y fortalecer la independencia de Estados Unidos.
Posibles sorpresas positivas a finales de año
A pesar de las políticas inflacionistas y las advertencias de recesión, Gascó vislumbra un futuro económico más estable. «Creo que el año que viene vamos a mercados más estables que ahora y que a finales de este año puede haber sorpresas positivas», asegura. Argumenta que Trump ha tenido tiempo para reflexionar y que sus acciones recientes no son improvisadas.
La paz en Ucrania y su impacto en los mercados
Gascó señala que los mercados europeos ya han descontado en parte una posible situación de paz en Ucrania, lo que ha provocado un aumento en las valoraciones. Sin embargo, advierte que esto ha tensado los índices y que la Bolsa europea ya está cara en términos históricos. En contraste, la Bolsa de EE. UU. ha dejado de estar sobrecomprada, aunque sigue por encima de su media histórica. «Hay que tener paciencia y frialdad», aconseja.
La evolución de la gestión de carteras
El modelo de gestión discrecional de carteras está ganando terreno, impulsado por la complejidad regulatoria. Gascó explica que las grandes entidades bancarias están apostando por una gestión discrecional simplificada y con buena tecnología, dejando el asesoramiento personalizado para un nicho más pequeño. «Es lo que nos da a nosotros es el valor añadido y que la banca no va a hacer», enfatiza.
Un 2024 exitoso y ambiciosos planes para 2025
Diaphanum cerró 2024 como el mejor año de su historia, con un crecimiento del 38% en ingresos. La firma está expandiéndose, abriendo una oficina en Cataluña y lanzando una división inmobiliaria. Además, planea invertir en tecnología y automatización, así como incorporar equipos en otras regiones de España. «En 2025 se nos plantean retos muy importantes tras haber crecido hasta ahora de forma orgánica», concluye Gascó.
Según Laura Salces (Cinco Días), la firma que dirige Rafael Gascó, Diaphanum, ha superado los 3.500 millones de euros de activos gestionados y se muestra neutral en Bolsa y alternativos (El País).
