Los gestores apuestan por las 'utilities': optimistas pero más nerviosos
Ante la incertidumbre por la decisión de la Reserva Federal (Fed) de aumentar las tasas de interés en medio o un cuarto de punto, los inversores se muestran optimistas con el mercado, pero cautelosos en sus inversiones.
Según una encuesta a gestores de fondos realizada por Bank of America, el sentimiento global ha mejorado por primera vez desde junio, impulsado por la expectativa de que los recortes de tasas de la Fed permitan un aterrizaje suave de la economía.
Sin embargo, los gestores están optando por valores más defensivos, como las empresas de servicios públicos (utilities), en detrimento de los sectores más cíclicos.
Sobreporderación de las 'utilities'
La sobreponderación del sector de las 'utilities' es la más elevada desde 2008, mientras que la infraponderación del sector energético es la mayor desde diciembre de 2020.
Además, el posicionamiento en materias primas es el más bajo de los últimos siete años, lo que refleja el sesgo defensivo en las carteras de los gestores.
Expectativas de aterrizaje suave
La expectativa de un aterrizaje suave para la economía ha crecido, con el 79% de los gestores creyendo en este escenario, frente al 11% que prevé un aterrizaje duro.
El 52% de los gestores cree que no habrá recesión en Estados Unidos en los próximos meses.
Posicionamiento en Europa y España
En cuanto a Europa, el posicionamiento de los gestores sigue siendo bajista, aunque la visión sobre el mercado español ha mejorado.
La Bolsa británica se mantiene como la más sobreponderada, mientras que la española se sitúa en segundo lugar, superando a la alemana, que sigue siendo la Bolsa europea más denostada.
En conclusión, los gestores muestran optimismo con el mercado, pero adoptan posiciones más defensivas ante la incertidumbre económica. El sector de las 'utilities' se posiciona como el más atractivo, mientras que las expectativas de un aterrizaje suave continúan creciendo.
