Puig recupera los 20 euros por acción con el respaldo de Jefferies
El banco de inversión estadounidense inicia la cobertura de la acción con un consejo de compra
La firma de inversión Jefferies se suma al apoyo a Puig, a pesar de que la acción de la compañía no goza del favor del mercado. Jefferies ha iniciado la cobertura de la empresa con una recomendación de compra y un precio objetivo de 25,65 euros por acción, lo que representa un potencial de subida del 26% respecto al precio de cierre del viernes.
El sector del lujo se consolida tras las medidas económicas de China
Esta recomendación ha impulsado a Puig a subir un 0,9% en una sesión de consolidación de las empresas de lujo, después de las fuertes subidas de la semana pasada gracias a las medidas económicas implementadas por el Gobierno chino para dinamizar su economía. Estas medidas impulsaron al sector del lujo europeo un 12,4% la semana pasada.
Jefferies destaca el sólido posicionamiento de Puig
Jefferies, junto a Alantra, es uno de los pocos bancos de inversión que sigue a Puig tras su debut en Bolsa, más allá de los bancos que trabajaron en su colocación, liderados por Goldman Sachs y JP Morgan. Los analistas de Jefferies destacan el sólido posicionamiento de Puig en categorías de alto crecimiento, como las fragancias y la dermatología, y su histórico de mayor crecimiento entre las empresas de cosmética de alta gama en los últimos años.
La diversificación de ingresos, clave para Puig
Los analistas de Jefferies señalan que el 68% de las ventas de Puig están ligadas a las fragancias, pero que su papel activo en el mercado de adquisiciones le ha permitido diversificar sus ingresos con el maquillaje, que supone ya el 18% de sus ingresos, y el cuidado de la piel (10% de sus ventas). Además, su participación del 50% en ISDIN aporta una exposición adicional en la categoría de dermoestética.
Jefferies considera atractiva la valoración actual de Puig
Los analistas de Jefferies consideran que los actuales niveles de cotización de Puig son un "punto de entrada atractivo en un mercado de fragancias aún fuerte", y que su valoración actual "parece más convincente". En la primera mitad del año, Puig registró un beneficio neto atribuido de 153,8 millones de euros, un 26% menos que en el mismo periodo del año anterior, a pesar de una mejora de los ingresos cercana al 10%.
El sólido historial de fusiones y adquisiciones de Puig
Los analistas de Jefferies también destacan el sólido historial de éxito de Puig en fusiones y adquisiciones. Aunque creen que los próximos tres años serán de consolidación para la empresa, consideran que esta ventaja competitiva permitirá a Puig continuar con el crecimiento inorgánico en el futuro.
Riesgos y retos para Puig
Sin embargo, los analistas también identifican riesgos para el futuro, siendo el principal una posible reversión del ciclo de las fragancias. También señalan que la dirección de Puig deberá centrarse en recuperar la credibilidad tras los problemas de comunicación en torno a los resultados del primer semestre.
El ciclo de las fragancias sigue intacto
A pesar del difícil contexto de crecimiento del mercado, los analistas de Jefferies reconocen que el ciclo de las fragancias sigue intacto. Según explican, la salida a Bolsa de Puig se produjo en un momento difícil para el mercado de la belleza, justo cuando llegaba una desaceleración. Sin embargo, opinan que el mercado se está ralentizando, pero las fragancias siguen en un buen momento tres años después del inicio del ciclo.
Puig protagoniza el mayor estreno en la Bolsa europea
Puig debutó en Bolsa el pasado 3 de mayo, protagonizando el mayor estreno de la Bolsa europea en lo que va de año. La empresa rompió con la sequía de debuts en el parqué español y se convirtió en el mayor estreno en la Bolsa española desde el de Aena en 2015. Para ello, fijó su primer precio en 24,5 euros, en la parte más alta de la banda de precios que oscilaba entre 22 y 24,5 euros.
"La diferencia se mantendrá a medida que se vaya reduciendo el crecimiento del mercado de la belleza".
Analistas de Jefferies
