Liberty Media en camino de adquirir MotoGP por más de 4.000 millones de euros

Liberty Media, el grupo estadounidense dueño de los derechos de la Fórmula 1, está en negociaciones exclusivas para comprar Dorna Sports, la compañía española que gestiona los derechos comerciales y audiovisuales del mundial de motociclismo, MotoGP. El acuerdo superaría los 4.000 millones de euros, según informa el diario Financial Times.

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Dorna Sports, liderada por su director ejecutivo Carmelo Ezpeleta, es propiedad del fondo de inversión Bridgepoint y del fondo de pensiones de Canadá, CPPIB. El primero cuenta con un 40% de las acciones, y el segundo, con un 38%. Ambos comparten sus intereses en Dorna a través de la sociedad luxemburguesa Global Racing LX2, que posee el 78% del total de las acciones del grupo español.

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Una compra que multiplicaría por cinco el valor de Dorna

Bridgepoint entró en Dorna en 2006, adquiriendo el 64% de las acciones a CVC, en una operación que se valoró en 550 millones de euros. Casi 20 años después, ese valor se ha multiplicado por cinco.

Liberty Media, única en la carrera por MotoGP

Según el Financial Times, Liberty Media se ha quedado sola en la carrera por Dorna Sports, en la que también participaban el fondo soberano catarí, a través de su rama deportiva Qatar Sports Investments, y el grupo estadounidense TKO. El acuerdo estaría cerrado a falta de oficialización, que llegaría la próxima semana.

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Posibles problemas de competencia

La operación podría afrontar problemas de competencia, ya que Liberty Media quedaría como propietaria de las dos grandes competiciones del mundo del motor. De hecho, CVC tuvo que vender Dorna en 2006, cuando adquirió los derechos de la Fórmula 1 que, 10 años después, traspasaría al grupo estadounidense.

Dorna Sports, en números

Dorna Sports generó en el ejercicio de 2022, último con datos disponibles en el Registro Mercantil, una cifra de negocios de 474,8 millones, cifra que representó un incremento anual del 33%. De esa cantidad, 324,4 millones correspondieron a la venta de licencias y derechos, un 45% más. El resultado de explotación fue positivo en 11,9 millones, aunque el ejercicio se saldó con una pérdida de 7,8 millones.

Refinanciación de la deuda y reparto de dividendos

A principios de 2022, Dorna refinanció 975 millones de deuda, lo que le permitió reforzar su posición de caja y, además, abonar un dividendo de 390 millones a Bridgepoint y CPPIB, y a su equipo directivo.

Esta no es la primera vez que los dueños de Dorna intentan su venta, aunque si parece que será la definitiva. En 2018, Bridgepoint puso en marcha un proceso de búsqueda de comprador para su 40%. Eurazeo, Blackstone, General Atlantic, KKR y CVC mostraron interés, aunque finalmente descartó sus propuestas y rotó esa participación entre sus propios fondos.