La Fed ajusta su perspectiva económica ante los aranceles de Trump
La Reserva Federal (Fed) está reevaluando sus proyecciones económicas para Estados Unidos, mostrando creciente preocupación por el impacto de los aranceles impuestos por la administración de Donald Trump. Este ajuste se produce en un contexto de incertidumbre económica global, donde las políticas comerciales proteccionistas están generando ondas expansivas en los mercados financieros y en las expectativas de crecimiento.
Impacto de los aranceles en el crecimiento y la inflación
Según Claire Jones y Harriet Clarfelt (2024), periodistas de Financial Times, la Fed ha recortado su pronóstico de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) al 1.7 por ciento, mientras que simultáneamente elevó su perspectiva de inflación al 2.8 por ciento. Este fenómeno, conocido como estanflación, representa un desafío complejo para los responsables de la política monetaria. Jerome Powell, presidente de la Fed, reconoció que los aranceles están «frenando el crecimiento e impulsando la inflación», obligando al banco central a navegar en aguas turbulentas (Jones & Clarfelt, 2024).
La situación se agrava por la promesa de Trump de implementar profundas reducciones del gasto federal y amplios recortes de impuestos, junto con aranceles adicionales a las importaciones. Estas políticas generan inquietud entre consumidores y empresas, quienes temen una disminución en la demanda y un aumento en la presión sobre los precios.
La postura de la Fed ante la incertidumbre
En un comunicado reciente, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) señaló que «la incertidumbre en torno a las perspectivas económicas aumentó». A pesar de mantener la tasa de referencia de los fondos federales entre 4.25 y 4.5 por ciento, la Fed está mostrando cautela ante la necesidad de ajustar las tasas de interés. Powell enfatizó que la Fed «no necesita apresurarse» a tomar decisiones, dada la elevada incertidumbre económica.
La Fed también está moderando su programa de endurecimiento cuantitativo, reduciendo la cantidad de deuda del Tesoro que permite retirar de su balance cada mes. Esta medida busca aliviar la presión sobre los mercados financieros y proporcionar mayor flexibilidad para futuras decisiones de política monetaria.
Reacciones del mercado y perspectivas futuras
Tras el anuncio de la Fed, las acciones estadounidenses experimentaron un repunte, con el S&P 500 subiendo un 1.2 por ciento y el Nasdaq Composite ganando un 5 por ciento. La deuda del gobierno también se recuperó, lo que provocó una caída en el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años. Ed Al-Hussainy, de Columbia Threadneedle Investments, comentó que la Fed espera una mayor inflación, pero no lo suficiente como para modificar el ritmo de los recortes de las tasas.
Las proyecciones de la Fed indican que los funcionarios esperan uno o dos recortes adicionales de un cuarto de punto porcentual este año, aunque algunos miembros del FOMC no anticipan ningún recorte. Los inversionistas, por su parte, esperan recortes de entre dos y tres cuartos de punto para finales de 2025.
El desafío de la estanflación
Torsten Slok, economista jefe de Apollo, advierte que los nuevos pronósticos de la Reserva Federal «esencialmente indican que nos encontramos en una economía con estanflación, con menor crecimiento y mayor inflación». Slok plantea la difícil pregunta de si la Fed debe prestar atención al crecimiento, lo que implicaría recortar las tasas, o a una mayor inflación, lo que implicaría subirlas.
En resumen, la Fed se encuentra en una encrucijada, tratando de equilibrar el impacto de los aranceles de Trump en el crecimiento y la inflación, mientras navega en un entorno económico global incierto. Las próximas decisiones del banco central serán cruciales para determinar el rumbo de la economía estadounidense en los próximos meses.
Referencias:
- Jones, C., & Clarfelt, H. (2024). Aranceles de Trump obligan a Fed a recortar previsión de PIB. Milenio. Recuperado de [https://www.milenio.com/negocios/financial-times/aranceles-trump-obligan-fed-recortar-prevision-pib](https://www.milenio.com/negocios/financial-times/aranceles-trump-obligan-fed-recortar-prevision-pib)
Este artículo fue escrito basándose en información proporcionada por Grupo Milenio.
