La dolarización, el objetivo final de Javier Milei
El ex ministro de economía, Martín Guzmán, advirtió en un reciente informe que las nuevas Letras del Fondo Fiduciario de Infraestructura (LEFI) son un paso más hacia la dolarización, el objetivo inicial de Javier Milei.
¿Qué es la dolarización?
La dolarización es el proceso de adopción de una moneda extranjera como moneda oficial de un país. En el caso de Argentina, se trataría de reemplazar el peso argentino por el dólar estadounidense.
¿Cómo se lograría la dolarización?
Según el plan propuesto por Milei, la dolarización se lograría en tres etapas:
- Convertir la base monetaria y los pasivos remunerados en pesos del Banco Central de la República Argentina (BCRA) a dólares a un tipo de cambio "libre".
- Ordenar las cuentas fiscales.
- Obtener los dólares necesarios para dolarizar mediante nuevo financiamiento externo de mercado, de la venta de acciones del Fondo de Garantía de Sustentabilidad de la ANSES y de un préstamo del FMI.
¿Qué papel juegan las LEFI?
Las LEFI son un instrumento de deuda emitido por el Tesoro Nacional que se utilizará para capitalizar los pasivos remunerados del BCRA a la tasa de política monetaria informada por el organismo. Esto significa que el BCRA dejaría de pagar los intereses sobre su deuda y sería la Tesorería de la Nación quien se haría cargo de ellos. Esto reduciría la cantidad de dólares necesarios para dolarizar, ya que se reduce la tasa de variación de la base monetaria y la deuda del BCRA se capitaliza a tasa cero.
¿Cuáles son las implicaciones de la dolarización?
La dolarización tendría varias implicaciones para Argentina:
- Eliminaría el riesgo cambiario para las empresas y los individuos.
- Reduciría la inflación al anclar la moneda a una divisa más estable.
- Aumentaría la confianza de los inversores extranjeros.
- Argentina perdería el control de su política monetaria.
- El país podría quedar expuesto a shocks externos, como una crisis financiera en Estados Unidos.
- La dolarización podría dificultar el ajuste de la economía ante cambios en las condiciones externas.
Sin embargo, la dolarización también tiene sus riesgos:
¿Es viable la dolarización en Argentina?
La viabilidad de la dolarización en Argentina es un tema de debate. Algunos economistas creen que es la única forma de resolver los problemas económicos crónicos del país, mientras que otros advierten sobre los riesgos involucrados. El gobierno argentino aún no ha adoptado formalmente un plan de dolarización, pero las medidas recientes, como la emisión de LEFI, sugieren que está avanzando en esa dirección.
