Inoc Lanza Oferta Pública de Adquisición por Grupo Catalana Occidente
En un movimiento estratégico que sacude el mercado financiero, Inoc, el holding de la familia Serra, está lanzando una Oferta Pública de Adquisición (OPA) sobre la totalidad de las acciones del Grupo Catalana Occidente. La operación, valorada en aproximadamente 2.277 millones de euros, tiene como objetivo la exclusión de la aseguradora del parqué bursátil. Fernando Belinchón (2025), en un artículo publicado por El País, destaca que Inoc, ya el principal accionista con un 62,03% de la compañía, ofrece 50 euros en efectivo por cada acción, buscando consolidar su control sobre el grupo asegurador.
Detalles de la Oferta
La oferta de Inoc representa una prima del 18,34% sobre el precio de cierre de las acciones de Grupo Catalana Occidente este jueves, que se situó en 42,25 euros por título. Además, supera en un 31% el precio medio ponderado de los últimos seis meses, lo que subraya el atractivo de la propuesta para los accionistas minoritarios. La compañía presidida por José María Serra ha notificado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) que la oferta se extiende a la totalidad de las acciones, excluyendo las que ya posee Inoc y que serán inmovilizadas.
«El objetivo final de la OPA es excluir al Grupo Catalana Occidente de la Bolsa», afirma Belinchón (2025). Si Inoc alcanza al menos el 75% del capital social con derecho a voto, activará una OPA de exclusión. De no lograr este umbral, la oferta no se materializaría, ya que Inoc ha fijado una aceptación mínima del 13,05% del capital, el porcentaje necesario para alcanzar ese 75%.
Alternativas de Pago y Condiciones
Además del pago en efectivo, Inoc ofrece a los accionistas del Grupo Catalana Occidente la posibilidad de un canje de acciones. La ecuación de canje se ha establecido en una acción de clase B de Inoc por cada 43,84 acciones del Grupo Catalana Occidente, valorando cada título de Inoc en aproximadamente 2.192 euros. Los accionistas deberán optar por una de las dos modalidades de pago, sin posibilidad de combinarlas.
Condiciones Adicionales
- La opción de canje de acciones está limitada a un máximo de ocho millones de títulos del Grupo Catalana Occidente.
- En caso de que la demanda de canje supere este límite, Inoc realizará un prorrateo y abonará la diferencia en efectivo.
- La junta de accionistas de Inoc votará la formulación de la oferta a finales de abril o principios de mayo.
Impacto en el Mercado y Próximos Pasos
La noticia de la OPA ha generado un notable interés en el mercado, con las acciones de Grupo Catalana Occidente acumulando una revalorización del 17,69% en lo que va del año. La empresa, actualmente, capitaliza 5.070 millones de euros. La CNMV deberá ahora evaluar la operación para dar su aprobación, mientras que el consejo de administración del Grupo Catalana Occidente emitirá un informe con su opinión y observaciones.
Consideraciones Finales
Inoc ha señalado que, en caso de que el Grupo Catalana Occidente distribuya dividendos o realice cualquier distribución a sus accionistas antes de la liquidación de la OPA, la contraprestación en efectivo se reducirá en el importe bruto por acción de dicha distribución. De manera similar, si Inoc realiza algún reparto a sus accionistas, se ajustará la ecuación de canje.
La oferta se dirige también a los consejeros de la aseguradora y a la autocartera, asegurando que los términos son idénticos para todas las acciones del Grupo Catalana Occidente. «Se hace constar expresamente que los términos de la oferta son idénticos para la totalidad de las acciones de Grupo Catalana Occidente a las que se dirige», señala el documento remitido a la CNMV (Belinchón, 2025).
Esta OPA representa un movimiento significativo en el sector asegurador español, con implicaciones tanto para los accionistas del Grupo Catalana Occidente como para el mercado en general. El proceso de evaluación por parte de la CNMV y la decisión de los accionistas serán determinantes para el futuro de la operación.
