La salida de Pallete: UBS ve incierta la situación de Telefónica

UBS sobre Telefónica: "El dividendo está cubierto de forma segura"

El banco de inversión suizo UBS considera que la retribución al accionista está garantizada tanto por la caja y como por las prioridades estratégicas de CriteriaCaixa.

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Perspectivas del mercado tras la salida de Pallete

El mercado continúa analizando las implicaciones de la salida forzada de José María Álvarez-Pallete, como presidente ejecutivo de Telefónica, después de nueve años en el cargo y el nombramiento de Marc Mutra. UBS considera que "es demasiado pronto para saber si la salida de Pallete es una situación positiva o negativa para el operador de telecomunicaciones".

Tendencias Telefónica: tensión entre gestores y analistas por salida de PalleteLa salida forzada de Pallete, presidente de Telefónica, genera división entre gestores y analistas. Los primeros critican la injerencia política, mientras que los segundos esperan un plan de crecimiento ambicioso.

El banco cree que algunas situaciones pueden ser vistas "como favorables" por los inversores desde el punto de vista regulatorio y competitivo, lo que generaría estabilidad. Por otro lado, "otras situaciones se consideran potencialmente negativas, con interferencias tanto en el mercado como en la empresa, lo que puede provocar volatilidad".

UBS confía en el cumplimiento de los objetivos del plan estratégico vigente, que se extiende hasta 2026, por lo que ve poco riesgo para la rentabilidad por dividendo para el accionista de Telefónica. La compañía planea distribuir al menos 0,3 euros en dividendos por acción entre 2023 y 2026.

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Dividendos cubiertos y prioridades estratégicas

UBS señala que "este dividendo está cubierto de forma segura por el flujo de caja (EFCF)". Además, para los Planes Estratégicos 2025-2030 de CriteriaCaixa, la prioridad es "ofrecer un dividendo ininterrumpido y creciente a la Fundación La Caixa".

El banco destaca la actual concentración de inversores en Telefónica: SEPI (10%), STC (9,9%), CriteriaCaixa (9,9%) y BBVA (4,83%) tienen un peso relevante en el accionariado, controlando el 35% de la empresa. Esta situación ha llevado a que Telefónica se convierta en un "activo de importancia estratégica para el Gobierno tras la participación de inversores extranjeros a través de STC".

Reacciones de los inversores

UBS ha recogido las reacciones de los inversores de Telefónica ante el relevo. Muchos ven la situación como una señal de una mayor implicación del Estado en la empresa, similar a otras empresas europeas del sector.

Otros inversores reconocen que no descartan conflictos entre las decisiones políticas y comerciales, pero creen que los "pilares estratégicos" de Telefónica no cambiarán. Con un consejo de administración "más alineado", podría haber más capacidad de decisión, lo que podría mejorar los beneficios o la regulación en España.

También se ha destacado el potencial de crecimiento de la filial tecnológica de Telefónica gracias a la experiencia de Marc Murtra en el sector de defensa.

Perspectivas de futuro

Los inversores esperan que el nuevo presidente reitere los objetivos de la empresa para 2026. Las acciones de Telefónica cotizan hoy a 3,82 euros, un 3,7% por debajo del cierre del pasado viernes.

Fuente: V. Gómez, Cinco Días (23/01/2025)