Las acciones de Naturgy se desploman un 12% tras anularse la OPA
Las acciones de Naturgy se hunden un 12% en la apertura de la sesión de este martes, la primera tras conocerse que CriteriaCaixa y la emiratí Taqa han dado por terminadas sus conversaciones para lanzar una oferta pública de adquisición (opa) sobre la compañía energética. De esta manera, casi dos meses después se da por finiquitada la operación.
¿Qué ha ocurrido?
Taqa mantenía negociaciones con CriteriaCaixa, primer accionista de Naturgy, para articular un pacto para el control de la primera gasista y tercera eléctrica de España, con el objetivo de dar salida del accionariado a los fondos CVC y GIP. Sin embargo, CriteriaCaixa ha indicado que continuará "explorando alternativas" para asegurar el proyecto industrial de Naturgy y acelerar su crecimiento, mediante opciones que den estabilidad al accionariado de la compañía y que le permitan "mantener su posición como socio español de referencia en la compañía".
¿Cuáles son las razones?
Los expertos de Bankinter subrayan que "tres factores han obstaculizado finalmente el éxito de la operación: el precio de salida de los fondos, los detalles del acuerdo de cogestión con Caixa y las posibles derivas geopolíticas de la entrada de Taqa en el accionariado".
En cuanto al precio, en la negociación de Taqa con CVC y GIP se barajó una horquilla de entre 25 y 30 euros por título, con una gran probabilidad de que quedara en un punto intermedio, en torno a los 27 euros. "Sin embargo, los vendedores exigían además cobrar el dividendo de Naturgy que ya estaba previsto, y pedían que no se descontase del precio de la opa si ésta se prolongaba", destacan desde la entidad.
Otro de los puntos críticos del acuerdo con Taqa era el que se refiere al pacto parasocial de gobierno conjunto con Criteria. "Desde el punto de vista político, la entrada de Taqa en Naturgy se veía como una potencial fuente de tensiones, dado que el principal proveedor de la gasista española es Argelia, país que mantiene serias diferencias con el régimen emiratí", indican también desde Bankinter.
¿Qué consecuencias tendrá?
Tras el fracaso de la opa, los analistas de Bankinter han recortado su recomendación sobre Naturgy desde neutral hasta vender. "Criteria seguirá buscando nuevas opciones y es posible que pueda aparecer otro grupo interesado, pero hasta que esto ocurra el precio podría verse negativamente afectado", advierten.